外匯（黃金）保證金的歷史由來與發(fā)展歷史今天，時至2020年10月02日分析外匯（黃金）保證金的歷史由來與發(fā)展歷史，公布這一困惑許多人很多年的迷題。

外匯（黃金）保證金的歷史由來與發(fā)展歷史 攻略文章：

外匯（黃金）保證金是從外匯期貨衍生而來。

外匯保證金與外匯期貨的共同點是：它們交易的都是合約，而不是現(xiàn)貨（虛擬的），而且都具有保證金放大功能；它們的不同點是：外匯期貨是交易所制，外匯保證金是坐市商制，交易所是有形的，容易監(jiān)管，坐市商是大量的、分散的、無形的，也不容易監(jiān)管。當(dāng)然，外匯（黃金）保證金沒有期限的約定，可以長期持倉，期貨則需要根據(jù)合約到期平倉。但是，由于保證金與期貨一樣都是采用了保證金杠桿，因此也有爆倉的風(fēng)險。這一點，外匯期貨與保證金是相同的。

外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種，在保證金交易出現(xiàn)之前，它是全球外匯交易的主要市場。外匯期貨以匯率為標(biāo)的物，以一定期限內(nèi)的匯率變化（漲跌）為計算盈虧的依據(jù)。期限與匯率預(yù)期共同構(gòu)成期貨合約。顯然，設(shè)計它的初衷是為了企業(yè)和銀行規(guī)避匯率大幅度波動所引發(fā)的風(fēng)險。自1972年5月芝加哥商業(yè)交易所（CME）的國際貨幣市場分部推出第一張外匯期貨合約以來，外匯期貨交易一直保持著旺盛的發(fā)展勢頭。而它的按金（保證金）特點為外匯（黃金）保證金交易的出現(xiàn)提供了借鑒，外匯（黃金）保證金的出現(xiàn)為套利者和投機(jī)者提供了新的獲利手段。

但是，外匯（黃金）保證金交易與外匯期貨還是有差別的，最大的差別是沒有交易所，合約也沒有期限，所以它本質(zhì)上不是期貨。

期貨，顧名思義，是一種有期限的貨物，就是說，它所交易的標(biāo)的在未來某個時刻，交易者必須用實物交割或者用反向合約對沖。期貨的第二個特色是固定合約，即所有的交易品種的數(shù)量，品質(zhì)等合約要素都是固定的，合約中惟唯一的可變項是價格。期貨的第三個特色是使用保證金參與交易，即交易者無須支付全額的合約金額，而是只需支付一部分，一般為5%-10%的合約金額即可。外匯（黃金）保證金只在第二和第三點上與期貨相同。在期貨市場中，保證金并非是“預(yù)付款”或者“定金”，而是表示交易者有能力承擔(dān)市場價格波動風(fēng)險的一種經(jīng)濟(jì)保證。

保證金外匯又叫做按金外匯或者“孖展”外匯。“孖展”一詞來自香港，英文為Margin，意為少量的。這個“少量”的含義即有保證金以小博大的意思，也有保證金（黃金）外匯相比外匯期貨投入資金小很多的意思。精確地說，保證金外匯（黃金）交易應(yīng)該稱為小額的現(xiàn)貨外匯（黃金）保證金交易。

保證金外匯（黃金）交易與期貨還有一個非常巨大的差別，就是期貨交易是在期貨交易所交易的，即所有交易者，不論是投機(jī)者還是追求對沖保值者，都必須通過期貨交易所的會員參與交易；而保證金外匯（黃金）則不同，它沒有固定的交易所，是坐市商制——全世界所有的銀行、金融機(jī)構(gòu)，以及非金融機(jī)構(gòu)都可以申請成為合格坐市商，這些坐市商實際也是小交易所，全世界的投資者既可以在大銀行開戶買賣，通過銀行進(jìn)行交易，也可能在其他金融機(jī)構(gòu)甚至非金融機(jī)構(gòu)開戶買賣，通過這些外匯（黃金）經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行交易。

這個差別有什么重大意義呢？

在傳統(tǒng)的金融概念中，似乎只有金融交易所存在才有金融市場存在。而現(xiàn)代的外匯（黃金）市場告訴我們，沒有市場其實是最大的市場，或者說，只有打消了必須有交易所才叫市場的傳統(tǒng)概念，我們才能建設(shè)真正的外匯（黃金）市場；在傳統(tǒng)的金融市場管理概念中，似乎凡是金融機(jī)構(gòu)和金融市場一定要嚴(yán)格監(jiān)管，而且只有交易所和會員制才可能實現(xiàn)監(jiān)管，而現(xiàn)代外匯（黃金）市場告訴我們，適度監(jiān)管可能比所謂嚴(yán)格監(jiān)管更重要。

就像香港遍地都是兌換店一樣，對它的監(jiān)管只在不換假幣即可，至于換多少貨幣，以什么價格兌換，那是由市場決定的，沒有監(jiān)管的必要。保證金交易也是這樣的，由于保證金公司太多，監(jiān)管過重則成本巨大，而且有越俎代庖之嫌。因此，成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家只監(jiān)管最重要的，比如嚴(yán)格審查坐市商資格、坐市商與大銀行的風(fēng)險分擔(dān)比例，報價是否誠實，以及是否挪用客戶保證金等。其他可以不管。

最后一點也是外匯（黃金）保證金參與者必須注意的，這就是報價系統(tǒng)。一般來說，交易所制報價是獨(dú)立的，每個交易所都有自己獨(dú)立的報價系統(tǒng)——比如現(xiàn)在，我們的許多銀行——包括保證金及外匯期貨也有獨(dú)立的報價系統(tǒng)，以顯示自己的交易所性質(zhì)。其實，這個設(shè)計不僅意義不大，相反可能讓投資者誤會。由于期貨交易所的所有期貨品種都要以交易所的報價為準(zhǔn)，而每個交易所的報價又都不統(tǒng)一，因此很可能出現(xiàn)對投資者的不公平或“霸王報價”。

而各國外匯（黃金）保證金交易平臺大都采用全球統(tǒng)一報價——以路透社或美聯(lián)社的報價為基準(zhǔn)，這個報價是完全公開并免費(fèi)的，因此也是每個投資者可以適時看到的。投資者將自己的保證金平臺報價與國際市場的統(tǒng)一報價相對照，如果基本相符，說明該保證金交易公司是信守道德的，如果差距很大，或者當(dāng)行情劇烈變化時出現(xiàn)嚴(yán)重的不相符，則可以認(rèn)定它是“霸王報價”。這個判斷和選擇在投資者自己。而對交易所制來說，它的報價系統(tǒng)是唯一的，也是不可質(zhì)疑的，投資者無論看到國際市場報價與交易所報價有多大差距，只能遵循交易所報價。

公平地說，由于交易所大都“店大欺客”，或者為了防范行情劇烈波動時可能產(chǎn)生的風(fēng)險，它們會在報價上做手腳，向投資者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險是經(jīng)常事。這也是為什么越來越多的投資者會選擇外匯（黃金）保證金平臺進(jìn)行交易的原因之一。

我覺得讀完上文，您一定會清楚外匯（黃金）保證金的歷史由來與發(fā)展歷史了吧，早已在上述文章領(lǐng)著大伙兒開展了詳盡的掌握，堅信諸位在看了以后應(yīng)該可以弄懂。