一、上市公司為什么并購

兩者的區(qū)別在于：首先，收購屬于并購的一種形式。然而收購則是收購者取得了目標(biāo)公司的控制權(quán)，目標(biāo)公司的法人主體資格并不因之而必然消亡，在收購者為公司時(shí)，體現(xiàn)為目標(biāo)公司成為收購公司的子公司。并購是指兩家或者更多的獨(dú)立企業(yè)，公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢的公司吸收一家或者多家公司，并購一般是指兼并和收購。其次，并購除了采用收購的方式，還可以采用兼并的方式，兼并又稱吸收合并，是指兩個(gè)獨(dú)立的法人兼并和被兼并公司，通過并購的方式合二為一，被兼并公司的法人主體資格消亡其財(cái)產(chǎn)和債權(quán)債務(wù)等權(quán)利義務(wù)概括轉(zhuǎn)移于實(shí)施并購公司，實(shí)施兼并公司需要相應(yīng)辦理公司變更登記。收購是指一個(gè)公司通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán)，以實(shí)現(xiàn)一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)行為。

二、請業(yè)內(nèi)人士解答：為什么在企業(yè)并購中，股票市場通常看好現(xiàn)金支付而非股權(quán)支付？兩者各自的優(yōu)勢和劣勢是什

那么并購?fù)瓿珊螅珹公司仍然保持100萬股股本，但是并購以后，A公司的總凈利潤提高到120萬元，則每股凈利潤提升至1.2元，所以A公司市盈率從10倍降到8倍多些，所以雖然A公司掏了不少錢實(shí)施并購，但股價(jià)理應(yīng)有上漲的預(yù)期。再假設(shè)兩公司每股凈利潤均為1元/股（均為10倍PE），即A公司總凈利潤為100萬，B公司總凈利潤為20萬。 總之，并購的方式是綜合各種因素來決定的，未必一定哪種強(qiáng)、哪種弱，只是現(xiàn)金支付方式的主動(dòng)性較強(qiáng)，通常更能及時(shí)反映在股價(jià)上漲的預(yù)期上，所以才更受股東們的青睞。如果A公司以現(xiàn)金來收購B公司，通常需要一定溢價(jià)才能要約收購成功。由于B公司市值達(dá)2000萬，那么一定支付B公司股東們總計(jì)超過2000萬才可能成功，實(shí)際收購可能需要3000萬元。4，即便兩者公平的進(jìn)行股權(quán)支付進(jìn)行并購，但是存在一個(gè)事實(shí)就是B公司未來成長的預(yù)期更佳，那么股權(quán)支付并購后，會導(dǎo)致A公司未來的成長性得到提升，那么股權(quán)支付也是更佳的。====但是問題并不是絕對的，因?yàn)锳、B兩公司會存在各種不同的運(yùn)營情況，分別假設(shè)如下：1，情況仍如前述假設(shè)，但是A公司流動(dòng)資金以及銀行信用有限，無法籌措足夠資金實(shí)施現(xiàn)金并購，則只得進(jìn)行股權(quán)支付。但是如果用股權(quán)支付的方式來進(jìn)行并夠，情況就不同了。如此看來，現(xiàn)金并購似是更勝一籌，所以市場通常更看好現(xiàn)金支付。假設(shè)有A公司欲并購B公司A公司總股本100萬股，市值10元/股，則A公司總市值1000萬。B公司小些，20萬股，10元/股，B公司總市值200萬。5，如果B公司是虧損企業(yè)，但是經(jīng)過并夠后，A公司有信心扭轉(zhuǎn)局面，達(dá)成盈利，那么低價(jià)現(xiàn)金并購肯定是最合適的，情況合適未來有良好預(yù)期，即便股全支付暫時(shí)吃虧也是值得的。通常的做法會是將B公司股東所持有的股票全部兌換為A公司股票，那么并購后，A公司的總股本理應(yīng)從100萬股增至120萬股，而每股收益還是原地踏步，仍然1元/股，只是B公司不在存在，B公司原股東所持的股票，1:1兌換為A公司股票而已。3，如A公司市值1000萬，B公司市值200萬，但是A公司盈利能力卻未達(dá)到B公司的5倍，又存在股權(quán)并購的可能，那么A公司在實(shí)施并購后，能夠增強(qiáng)每股盈利能力，股權(quán)并購也會有非常好的預(yù)期。2，即便有財(cái)力，但考慮到稅金、銀行貸款利息等因素，以及未來有1+1＞2的合作效果，那么股權(quán)并購也是非常合適的。

三、

四、企業(yè)合并為什么會產(chǎn)生長期股權(quán)投資？

此時(shí)，B的法人地位不復(fù)存在，B已經(jīng)成為了A的一部分。在C的報(bào)表中，直接體現(xiàn)為原來A和B相應(yīng)的資產(chǎn)與負(fù)債，自然也就不再體現(xiàn)為一筆“長期股權(quán)投資”了。此時(shí)，A和B的獨(dú)立法人地位保持不變，因此對于A來說，對B的投資就是一筆“長期股權(quán)投資”。正確的說法是，控股合并會形成長期股權(quán)投資，吸收和新設(shè)合并則不會。企業(yè)合并分3種形式：1、控股合并：A公司買下了B公司60%的股權(quán)，成為了B公司的母公司。B在A的報(bào)表中，直接體現(xiàn)為相應(yīng)的資產(chǎn)與負(fù)債（你可以將B假想為是A的一個(gè)部門），自然也就不再體現(xiàn)為一筆“長期股權(quán)投資”了。此時(shí)，A和B的法人都消失了，取而代之是新的C。3、新設(shè)合并：A公司與B公司合并，組建了新的C公司，原來的A和B都不復(fù)存在。2、吸收合并：A公司把B公司整個(gè)收購之后，將其并入自身。