昨天剛剛談到，要從政策的利好去分析直接受益的板塊，今天2月20日，券商板塊異軍突起，一起來回一個下，有什么利好？是的，再融資新規，2月14日收盤后的周末，證監會發布了再融資新的規定：

1． 定增發行對象數量統一調整為不超過35名。

2． 定增發行股份比例不得超過總股本比例由20%提升至30%

3． 定增發行價格由不得低于定價基準日前20個交易日股票均價的9折下調為8折。

4． 戰略投資者鎖定期由36個月縮短至18個月，詢價投資者鎖定期由12個月縮短至6個月。

5． 定增股票不適用減持規則，給予參與機構更靈活的退出機制

6． 再融資批文有效期從6個月延長至12個月

這條政策的新規定，先沸騰是朋友圈，刷屏！之后在周一的時候就大漲66點，創業板更是再創出上漲以來的新高，而且還有三家公司在周末就更改的之前的融資方案，立刻跟進新的政策規則，股價也在周一紛紛漲停。

東良也重點分析了這條消息，對上市公司肯定是利好，簡單來說，比以前更容易拿到融資了，有利于公司擴大規模和收購資產，同時，也能更加吸引機構投資者的興趣。

但同時，最利好的應該就是券商板塊了，2019年，券商就通過IPO謙業務賺的是盤滿缽滿，尤其一些頭部券商，更是少部分券商攬下大部分的受益?，F在，再融資發力，還是繞不開券商，所以，這條政策直接利好有再融資需求的公司，同時，利好券商板塊。

另外，國常會對疫情后復工也有很多鼓勵政策，尤其針對消費和中小微企業，都有利好加碼，而市場剛剛迎來疫情的觀點，又有政策助力，旅游、酒店、白酒、機場航運等等消費板塊均受到資金的集中關注，這就是隨時關注政策的作用。

好了，以上都是針對階段性熱點的判斷和跟蹤策略，如果要在市場里長期生存，除非你是一個專業的投資者，每天都有大量的精力投身于研究，否則，只靠波段的操作或某一熱點就想實現持續的盈利，也并不容易，而且還有可能會影響了自己的工作。

那么，價值投資就是很不錯的選擇，這也是為什么基金規模在最近幾年持續壯大，自2012年以來，基金規模出現了持續上升趨勢，由當年的2.8萬億一路攀升至2019年末的14.8萬億，所以，做為長期戰略投資的機構，將會是未來行情的主導，同時，A股對外開放速度驚人，陸股通北向資金的規模和QFII也超過萬億水平，再加上社?；?、國家隊，規模更加，還有私募基金也開始追逐價值投資，所以，一些長牛價值票，應是我們重點倉位配置的關鍵。

怎么去選長牛業績票？

簡單來說，就是找賺錢的公司，而且是有持續盈利能力的公司，這就是關鍵。

這些從K線圖里是找不到的，就要去研究財務報表，最直接的數據就是毛利率，比如一家公司的產品賣100元，其中90元都是利潤，那它一定是一家賺錢的公司，根據2019年三季報的數據，恒生電子、我武生物、泛微網絡、正海生物、貝達藥業、冰川網絡、奧賽康、康弘藥業、吉比特、貴州茅臺、艾德生物等等都超過了90%，所以，你回顧以下他們以往的走勢就能發現，長期走勢一直處于上升趨勢，能支持它們高估價，但市盈率并不高的原因就是業績好。

雖然他們政策走勢都是震蕩向上，但他們的走勢也各有不同，上漲和調整的周期也不會同步，這又是什么原因呢？

我們繼續討論關于公司賺錢的能力，持續賺錢的能力，從什么指標來開，營業收入的增長率，和利潤的增長率是否能保持高增長。

2019年為什么貴州茅臺股價持續創新高，達到以千元以上還依然保持上漲勢頭，主要原因就是營業收入連續連年出現高于之前的增速，那不得了啊，毛利如此之高，增速如此之快，股價自然也是很難剎車。

再看恒生電子，之前兩年走勢平平，2019年走勢也未有太大波瀾，今日2020年后漲勢加速，再看利潤增長速度，一直保持較高增長。

再看貝達藥業，也是從去年開是，增速開始不斷提升，連續三個季度保持30%以上的同比增長，那么股價的走勢也得到了一定的反應。

以上這些案例，是把過去的走勢和業績增速做了一個對比，同時，也給我們提供了分析上市公司業績的一些參考，賺錢的公司，一旦業績增速提高，對股價的走勢自然就會起到支撐和助推的作用。

但是，同時也要考慮到公司業績的實在程度，其中就要涉及到一些關鍵的財務指標了。比如：應收賬款，到底它的營收和利潤是否殷實，你一定聽說過“扣非”增長率這個詞，就是扣除掉非經常性損益，之后才是真正的增長情況。

同理，即便毛利沒有如此高的公司，如果業績的增速進入到加速上升的階段，同樣在股價上也會有所反應，這是從另一個角度篩選，營收增速和利潤增速，我們下一集，將會集中來講，這里或許是尋找階段性價值牛的機會，既兼顧了價值支撐，又兼顧了加速成長，往往會成為機構重點關注的方向。

明天繼續。

賺錢有兩種方式 ，一種是很賺錢，且壟斷。另一種是薄利多銷，也能實現快速增長。