如何利用托賓Q比率識別并規避股票市場風險咱們，時至2020年05月31日推薦如何利用托賓Q比率識別并規避股票市場風險，搞不懂的來了解一下呀。

如何利用托賓Q比率識別并規避股票市場風險：

Q比率是由詹姆斯·托賓（James Tobin）于1969年提出的，因此又稱為托賓Q比率（Tobin’sQRatio）。Q比率被定義為股票市場的總市值與市場上所有上市公司資產的重置價值之比，即：

Q=股票市場的總市值/股票市場上市公司資產的重置價值

Q比率表示的是股票市場價格與上市公司重置價值差別的大小，所謂公司資產的重置價值是指當前重置公司資產所需支付的成本。Q比率具有向歷史均值回歸的特性，據此我們可以判斷市場所蘊含的潛在風險大小——Q比率越高，投資風險越大；Q比率越低，投資風險越小。由此，可以利用托賓Q比率來規避證券市場風險。

由證券的收益率公式可以得知：投資收益由兩部分組成，一是利息、股息、紅利等經常性收入，二是證券買賣的過程中獲得的資本利得收益。證券投資的風險即來源于上述兩部分收益的不確定性。然而對于大部分的中國投資者，資本利得收益是證券投資收益的主要部分，從而證券市場的風險也主要是證券的定價風險，即證券的價格背離其內在價值的風險。

從上文的Q比率的定義可以看出：

（1）當Q比率等于l時，股票市場準確定價。

（2）當Q比率大于1時，股票價值被高估。而此時是公司發行新股以及擴大投資的天賜良機，而發行股票又會壓低股票的價格，而企業的投資擴張又會提高資本品的價格（即提高資本的重置成本），這兩方面的因素使得Q比率減小。

（3）當Q比率小于1時，股票價值被低估。上市公司要擴大資本規模則不會采用發行股票的方式，而是收購現有的公司，從宏觀上看，社會資本的總量并沒有增加；由于既沒有新股的發行，也沒有新的投資，（在其他條件不變的前提下）股票的價格不會受壓，而資本品的價格將會降低（從而資本的重置成本降低），這樣Q比率將會上升。

因此，綜合上面的結論Q比率具有向理論的均值（Q=1）回歸的趨勢。

事實上，Q比例雖然具有回歸的趨勢，但是由于投資者的風險厭惡程度以及其他方面的因素的影響，西方國家的Q比率維持在0.6?0.7之間波動。

正因為Q比率具有上述的回歸特性，可以利用該特性進行股票市場的市場風險。

以美國股市為例，在1900?1998年間美國股市Q比率的歷史均值是0.7。從下圖中可以看出美國股市的幾次大波動都被Q比率非常準確地反映出來，當Q比率很高時，股市的大幅下跌就要開始了，如圖24-4所示：

而下表則統計了美國歷史上三次大熊市中Q比率從峰值到低谷過程中總體股價下跌的比例。從上圖可以看到，1998年末美國股市的Q比率達到了歷史最高點，嚴重偏離了0.7的歷史均值，根據Q比率的回歸趨勢，曾經有學者估計美國股市在1998年底后的5年里下跌的概率將超過90%，近年來的事實表明了這一估計的準確性。

我認為念完上文，您應當會了解如何利用托賓Q比率識別并規避股票市場風險了吧，已經在上文為大家作了介紹，希望上文講的能對大家有用哦。