上升趨勢的第三階段是市場在狂熱情緒中的見頂階段，這一階段對應著拔高出貨階段，因為這一階段的出現與良好的市場氛圍密切相關。在這一階段，所有的股市信息都令人樂觀，“黃金十年”、“經濟高速成長”、“股市必將沖突**點整數關口”等迷人的口號充斥著整個市場。

越來越多不熟識這個市場、對這個市場極為陌生的場外人士開始加入到股市中來，似乎只要買股就可以賺錢。然而，股市畢竟是一個資金推動市，當這些不熟識股市的投資者也加入進來時，就意味著場外的買盤已近枯竭。

而且，這時市場中的個股普遍處于一種高估值狀態，泡沫明顯。這時的股市及個股往往還會出現一波快速上漲，然而，這一波快速上漲卻并非源于充足買盤資金的推動。它僅僅由于持股者持倉穩定、少量非理性的投機買盤推動所致，因而，其漲勢是不牢靠的，也預示著上升趨勢的結束。

當場外買盤資金開始不斷減弱時，價格走勢就會在獲利拋壓的阻擋下停止上漲，這時的股市或個股就進入頂部區。如果說底部區是多方積累能量的一個區域，那么，頂部區則是空方積累能量的一個區域。

在頂部區，價格的震蕩滯漲走勢說明多方已不再占有優勢，也難以再度推升價格上漲。在這一階段，有遠見的投資者感到交易的利潤已達至一個反常的高度，因而在漲勢中拋出所持股票。由于買盤的匱乏，每當價格反彈至階段的高點時，總會在逢高離場的獲利拋盤打壓下再度下跌，其突破上行的走勢已無法出現。隨著時間的持續，越來越多的投資者就會由原來的堅定做多轉而變為猶豫不決，直至有強烈的逢高出局意圖。

在頂部區，多空雙方處于焦灼狀態，但是，空方無疑開始占據了一定的優勢，這從長時間的震蕩滯漲走勢及股價重心震蕩下移中得以體現。此時，場外的一些利空因素可能會充當價格破位下行的導火索，這些利空因素可能是外圍股市大跌，可能是學習股票入門知識淺說股票的見頂及出貨走勢宏觀經濟指標不如預期想象的好，也可能是很多上市公司的盈利能力遠遠低于投資者的預期。無論如何，這些因素其實就是一根導火索，真正導致價格步入跌途的原因是：買盤已近枯竭，而市場卻積累了大量的獲利拋壓，這些獲利拋壓在沒有充足買盤承接的情況下，就會將價格走勢引入跌途。

頂部區對應于出貨階段。在頂部區，正是因為主力機構加入賣方陣營，而不再充當推升個股上漲的旗手，才會使得市場買盤枯竭，個股長期滯漲不前。

頂部區的構筑過程也是空方力量積累的一個過程。由于主力機構在頂部區的出貨及部分投資者的逢高出局，使得越來越多的投資者意識到升勢已然結束。

當主力機構在頂部區出掉較多的倉位后，就不會再刻意護盤，反而會結合大盤的震蕩下跌，選擇打壓式的出貨操作。此時，價格走勢就會在市場拋售及打壓式出貨的雙重拋壓之下進入下跌通道之中。

這也是空方力量開始完全占據主動的一個階段，在這一階段，手中余籌不多的主力機構會進行最后的清倉操作，然而選擇離場觀望，直至跌勢止住、個股估值開始明顯偏低時才會著手為下一輪控盤進行建倉操作。