股票期貨　　g pio q hu

　　 股票期貨是以單只股票作為標(biāo)的的期貨,屬于股票衍生品的一種。在股票衍生品中,股票指數(shù)期貨與期權(quán)誕生于80年代初；而股票期貨則是80年代后期才開始出現(xiàn),至今成交量不大,市場影響力較小。但進入21世紀(jì)后,股票期貨作為一個相對較新的產(chǎn)品越來越受到人們的關(guān)注,特別是英國的倫敦國際金融期貨與期權(quán)交易所（LIFFE）推出的通用股票期貨（USF）成長速度很快,而美國對阻礙股票期貨交易的立法修改也取得了突破。

　　 股票期貨有如下特點：

　　 1.低成本：

　　 投資者不需要支付全部款項,經(jīng)紀(jì)公司只要求存一筆保證金,如LIFFE的USF一般為股票價值的7-15%,杠桿效應(yīng)明顯；

　　 交易成本比交易實際股票成本低；

　　 稅收優(yōu)惠：如英國交易股票需要繳納印花稅,而交易股票期貨不需繳納印花稅。

　　 2.便利性。如LIFFE的USF可以使投資者在一個交易平臺上交易許多以世界知名公司股票為標(biāo)的的期貨合約,而如果交易股票現(xiàn)貨則要在許多國家的證券交易所進行。

　　 3.高效率：

　　 相對于股票現(xiàn)貨,交易股票期貨可以減少所需的資金,有可能提高回報率；

　　 股票期貨進行賣空時可以避免現(xiàn)貨股票借空帶來的成本和管理負(fù)擔(dān),可以利用股票下跌贏利；

　　 股票期貨可以使投資者迅速改變組合而不必對持有的股票現(xiàn)貨頭寸進行調(diào)整；

　　 可以從股票之間的相對表現(xiàn)來獲利,也可以從個股相對于大盤走勢差異來獲利。

　　 股票期貨的用途：

　　 1.對股票現(xiàn)貨頭寸進行保值：例如預(yù)測短期內(nèi)股票價格會下跌,投資者可以通過賣出股票期貨而不必實際出售股票現(xiàn)貨來回避風(fēng)險。股票價格下跌的損失可以由期貨頭寸的盈利抵消。

　　 2.杠桿交易股票。

　　 3.可以從股票價格下跌中獲益。

　　 4.從兩個股票的相對表現(xiàn)差異中獲利。

　　 5.可以低成本地轉(zhuǎn)換單只股票頭寸。

　　 期貨的英文為Futures，是由“未來”一詞演化而來，其含義是：交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期就交收實貨，而是共同約定在未來的某一時候交收實貨，因此中國人就稱其為“期貨”。

　　 最初的期貨交易是從現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易發(fā)展而來，最初的現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易是雙方口頭承諾在某一時間交收一定數(shù)量的商品，后來隨著交易范圍的擴大，口頭承諾逐漸被買賣契約代替。這種契約行為日益復(fù)雜化，需要有中間人擔(dān)保，以便監(jiān)督買賣雙方按期交貨和付款，于是便出現(xiàn)了1570年倫敦開設(shè)的世界第一家商品遠(yuǎn)期合同交易所―――皇家交易所。為了適應(yīng)商品經(jīng)濟的不斷發(fā)展，1985年芝加哥谷物交易所推出了一種被稱為“期貨合約”的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議，取代原先沿用的遠(yuǎn)期合同。使用這種標(biāo)準(zhǔn)化合約，允許合約轉(zhuǎn)手買賣，并逐步完善了保證金制度，于是一種專門買賣標(biāo)準(zhǔn)化合約的期貨市場形成了，期貨成為投資者的一種投資理財工具。

　　 期貨的特點是以小博大、買空賣空、雙向賺錢，風(fēng)險很大，因此我國對期貨交易的開放十分慎重。期貨的炒作方式與股市十分相似，但又有十分明顯的區(qū)別。

　　 一、以小搏大 股票是全額交易，即有多少錢只能買多少股票，而期貨是保證金制，即只需繳納成交額的5%至10%，就可進行100%的交易。比如投資者有一萬元，買10元一股的股票能買1000股，而投資期貨就可以成交10萬元的商品期貨合約，這就是以小搏大。

　　 二、雙向交易 股票是單向交易，只能先買股票，才能賣出；而期貨即可以先買進也可以先賣出，這就是雙向交易。

　　 三、時間制約 股票交易無時間限制，如果被套可以長期平倉，而期貨必須到期交割，否則交易所將強行平倉或以實物交割。

接下來由股市基本術(shù)語來探析股票期貨，不掌握的來認(rèn)識一下吧。

股票期貨：

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