60年來，巴菲特一直在宣揚一個最簡單的投資理念：你買進一只好股票，不要輕易拋出，然后就等著股價上漲。

但在這個問題上，其實我更相信巴菲特合伙人查理-芒格的話，“投資其實一點都不簡單，認為投資簡單的都是笨蛋。”

所以這也引出了我們今天的主題：

都知道長期持股才能掙錢，可為什么你就是拿不住手里的股票？

1.在市場中，頻繁交易更加符合人性

一夜暴富，永遠都是股市中流傳最廣的故事：

市場中，被譽為“股神”的交易者，能夠準確判斷股價底部，果斷重倉抄底，隨后在5-10個交易日(約1-2周)內(nèi)，股價大漲翻倍，股神準確識別頂部，逃頂落袋為安。

事實上，大部分散戶進入這個市場，唯一目的就是希望“一夜暴富”——也就是說，這個故事雖短小，但其卻能勾勒出典型的散戶特征，包括：(1) 對市場的期待；(2) 對自己操作的“高要求”，以及（3）最終所希望獲得的投資回報率目標。

殘酷的是，這樣的神話實際發(fā)生概率極低，恐怕一輩子都碰不上一次；而更糟糕的是，這樣的極低概率將反過來促使投資者更加傾向于頻繁交易，其深層次的心理暗示是：這次雖然不行，但下一次哥們兒沒準就撈上了。

有趣的是，我們觀察到，很多投資者在初入市場時，其目的不過是獲取一個長期穩(wěn)定的市場平均收益（長期來看，股市的市場平均收益將至少高于理財），但一夜暴富的故事流傳的太多太廣，從而形成了一種特殊的“市場氣場”。

這個市場氣場是如此強大，以至于個體投資者根本無法與其對抗，而其結(jié)果就是理性投資者也轉(zhuǎn)而視自己的投資本金為“賭注”，并開始在市場中不斷下注，以期望能夠獲得足以對外吹噓的投資收益。

投資者的行為將影響市場，但市場同時將反過來影響投資者行為——對此，索羅斯曾提出過一個概念，那就是著名的“市場反身性”。

另一個例子是，當有人問起巴菲特：“和身處華爾街相比，住在奧馬哈這樣一個偏遠的小城市，有什么好處？”

巴菲特的回答是：

我認為思考投資的最佳方式還是獨自一人待在房間里，靜靜地想——要是這樣不行，別的辦法也都沒用。在任何類似市場的環(huán)境中，你都很容易受到影響，做出過激的反應，而華爾街是個典型的市場環(huán)境。在華爾街，你覺得每天不做點什么都不行……在一個人們每五分鐘就來回喊報價的環(huán)境里，在一個別人總把各種報告塞到你面前的環(huán)境里，很難做到什么都不做。總體而言，華爾街靠折騰賺錢，而我們靠不折騰賺錢。

2.你不了解你買了什么

彼得•林奇曾說過一句話讓人印象深刻，“人們會花上2個半小時去研究不同品牌的微波爐有何不同，卻只用不到5分鐘時間就投資了股票”。

想象這樣一幅場景：你手里拿著一個盒子，盒子里面裝著什么東西你不知道，但你卻能不斷看到市場對這個東西的實時報價，時而上漲5%，時而又下跌了8%——那么，你應該在什么時候把這個東西賣掉？

你不用來為難我，我也不會為難你——因為除了上帝以外，沒有人知道。

很多投資者之所以無法長期持有股票，其根源就在于此。如果你并不了解你所買的東西，那么在一個劇烈波動的市場之中，你也就根本不可能拿住它。

如果說我們有什么對投資者最重要的建議，那么無論如何這一條將會上榜